存储芯片巨头大反攻。
今日早间，韩国股市开盘后，SK海力士股价大幅拉升，一度大涨超2%，盘初一度大跌超5%，美股夜盘大涨超4%。消息面上，SK海力士董事长崔泰源表示，AI（人工智能）驱动的半导体供需缺口明年将进一步扩大，存储价格面临继续上涨压力。
与此同时，中国人工智能公司月之暗面的最新动作也引发市场关注。月之暗面旗下产品Kimi宣布，暂停面向C端新用户的订阅服务，并将全部现有算力集中用于保障已订阅用户的使用体验。这一决定再次凸显当前AI算力的供需矛盾。
SK海力士直线拉升
北京时间7月20日早间，韩国股市开盘后，存储芯片巨头SK海力士、三星电子股价低开高走，截至8:20，涨幅分别为1.68%、0.2%，此前盘中均大跌超5%，受此影响，韩国KOSPI指数直线拉升，跌幅收窄至0.47%，此前一度大跌超4%。日本股市今日因海洋日休市一日。
在此之前，韩国股市于上周五休市。当天，日本股市大幅收跌4.03%，日本存储巨头铠侠控股暴跌超16%。
7月20日，据韩国《每日经济新闻》报道，SK海力士董事长崔泰源在韩国商工会议所济州论坛上表示，明年AI半导体需求预计将同比增长60%至100%，整体存储半导体需求增幅也将达到50%至60%。与此同时，各大厂商明年几乎没有实质性的产能扩张计划，供需缺口势必进一步拉大。他直言，全球企业争夺存储供应的激烈程度“必须用恐慌来形容”。
尽管供需紧张客观上支撑了存储价格，崔泰源对此并不持乐观态度。他明确表示，“价格必须下降，当前价格是不正常的”，并指出PC和手机制造商无法无限期地将存储涨价成本转嫁给消费者，这一趋势最终将对下游产业形成压力。
他同时警告，若价格维持在过高水平，将带来两方面风险：一是吸引新竞争者进入市场，二是引发各国政府出手干预。因此，他强调半导体企业不应以维持高价为目的而人为限制供应。即便利润率略有压缩，通过扩大供给来做大市场本身，长远来看能带来更大收益。
与此同时，报道称，崔泰源指出，半导体供应短缺已不再只是企业间的商业问题，而是直接关乎国家竞争力的战略议题。
他认为，AI市场正在经历的是产业结构层面的根本性转变，而非普通的经济周期波动，供应短缺局面短期内大概率将持续。
Kimi：算力紧缺，暂停C端新用户订阅
月之暗面旗下产品Kimi在7月19日的公告中表示，自Kimi K3发布以来，过去48小时内用户请求量已大幅超出预估，并逼近现有集群的承载极限。公司决定即日起暂停C端新用户订阅，同时全速推进算力扩容，待新算力陆续到位后将逐步开放订阅名额，直至全面恢复正常订阅。
此次暂停订阅的直接背景，是Kimi K3在多项公开基准测试中的强势表现所引发的用户需求激增。
月之暗面表示，Kimi K3在多项公开编程及智能体基准测试中超越OpenAI和Anthropic旗舰产品，且成本较同类美国顶级模型低约40%。这一组合——顶尖性能叠加低成本——直接催生了远超预期的用户涌入，最终触发公司对订阅通道的主动熔断。
Kimi在公告中表示，将向未能获得期待中体验的用户“郑重道歉”，并承诺已订阅用户的全部权益不受影响。公司还宣布，后续恢复订阅时将拆分Kimi主权益（包含Kimi Web、Kimi APP、Kimi Work）与Kimi Code权益，以便更精准匹配算力资源，保障用户体验。
半导体研究机构SemiAnalysis表示，Kimi K3庞大的参数规模和推理架构需求，不仅不会削弱高端AI硬件需求，反而可能进一步强化对英伟达高端GPU、HBM以及高速互联设备的需求。
SemiAnalysis指出，Kimi K3参数规模超过2.8万亿，模型权重容量超过1.5TB HBM。即便在相对有限的用户并发场景下，KV缓存仍需要大量卸载至CPU DDR5内存及NVMe存储，HBM空间并不会出现明显富余。
SemiAnalysis认为，市场此前将线性注意力理解为“削弱GPU需求”的逻辑存在偏差。真正的影响可能恰恰相反：更高效的模型架构降低了AI推理成本，将推动更多应用落地，进而刺激GPU、HBM、DRAM以及网络基础设施的长期需求。
排版：罗晓霞
校对：李凌锋
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