【文/观察者网 潘昱辰 编辑/高莘】
天眼查信息显示，5月29日，原为赛力斯汽车（湖北）有限公司全资子公司的重庆蓝电科技有限公司发生工商变更，新增重庆沙磁致远新能源科技合伙企业（有限合伙）、宁德时代全资子公司——宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司、星宇股份、博俊科技等多名股东，注册资本由3.2亿元增至9.71亿元，同时企业名称也变更为“重庆赛豆科技有限公司”。
另有消息称，原名“蓝电”的赛力斯汽车子品牌也将于今年6月焕新发布，并定位于年轻化与运动化市场。此外，赛力斯还将与字节跳动旗下云服务平台火山引擎展开深度合作。
蓝电品牌于2023年3月正式发布，原是赛力斯旗下独立的新能源汽车品牌，面向10万—15万元价格区间。首款车型蓝电E5定位为中型混动SUV，搭载弗迪动力混动系统和HUAWEI HiCar 3.0系统，起售价为13.99万元；同年11月，蓝电又上市了紧凑型纯电动SUV蓝电E3。然而，由于品牌知名度不足，蓝电自诞生以来始终未能打开局面。
蓝电汽车 东方IC
2024年10月，蓝电又上市了E5 PLUS车型，将起售价下探至10万元以内，但存在感依然微弱。整个2024年，蓝电品牌的销量仅为3.4万辆；2025年又降至2.6万辆，与赛力斯依托华为鸿蒙智行体系打造的问界品牌（42.6万辆）差距明显。
另一方面，尽管2025年赛力斯实现营业收入1650.5亿元，同比增长13.7%；但归属于上市公司股东的净利润为59.6亿元，同比仅微增0.2%；扣非归母净利润则仅为51.4亿元，同比下降7.8%。
可见，在营收大增的同时，赛力斯的净利润几乎原地踏步。反馈到资本市场上，截至5月末，赛力斯的股价已较去年10月巅峰时期跌去近一半。
赛力斯增收不增利的背后，一方面与其持续投入的研发、营销与渠道成本相关，另一方面，其与华为合作的问界品牌同样投入了相当数量的合作成本。尽管赛力斯并未在财报中提及蓝电的具体经营情况，但结合其低迷的销量，几乎很难对公司的盈利提供助力。
在此背景下，赛力斯若要进一步提升盈利水平，将已沦为“鸡肋”的蓝电“出表”（即不再并入赛力斯上市公司主体的合并报表）便成为了可选项。
今年2月，赛力斯与重庆市沙坪坝区人民政府签署《合作协议》，以蓝电汽车相关存量资产剥离出资设立标的公司，沙坪坝区政府组建或引入有限合伙企业与其他投资人及经营团队，以现金对标的公司增资，各方出资后，沙坪坝区政府相关方持股约33.5%，赛力斯及其指定主体持股约32%，其他投资人持股约18.5%，蓝电搭建员工持股平台持股约16%。
赛力斯表示，本次合作剥离存量资产旨在优化公司资产结构，符合公司的战略发展，有利于公司的长远发展。各方出资完成后，赛力斯仍为蓝电参股股东，但对蓝电不再具有控制权。
今年4月，赛力斯进一步披露《关于子公司增资扩股的公告》，称公司第六届董事会第一次会议审议通过《关于子公司增资扩股的议案》，同意蓝电增加注册资本6.8亿元，且公司放弃对蓝电新增注册资本的优先认购权，涉及增资金额不超过72亿元。若本轮增资事项全部完成，预计赛力斯对蓝电的持股比例下降到32%。
蓝电E5 PLUS 东方IC
5月26日，赛力斯又披露《关于子公司增资扩股的进展公告》，称对蓝电增资扩股约66.71亿元，工商变更完成后，由重庆沙坪坝区国资委控股的沙磁致远以约34.5%的持股比例成为蓝电第一大股东，赛力斯的持股比例降至32.5%。其余股东包括员工持股平台岳行嘉升（16.48%）、宁德时代旗下的问鼎投资（9.89%）、江苏博俊科技（5.12%）以及星宇股份（1.03%）。增资完成后，赛力斯对蓝电不再有控股权，后者也不再纳入上市公司合并报表。
另一方面，随着蓝电公司更名为“赛豆科技”，赛力斯在品牌与技术战略层面也正式开辟了一条全新道路。此前于2025年10月，赛力斯旗下技术便曾与火山引擎签署具身智能业务合作框架协议。在问界品牌深度绑定华为智能化方案的背景下，由蓝电孵化的新品牌将依托字节火山引擎的AI大模型与内容生态构建差异化智能座舱能力，从而形成双技术引擎格局。
蓝电E5 东方IC
从“蓝电”到“赛豆”，赛力斯推行的是一场品牌的重塑。源源不断地流向华为的授权费用，让赛力斯意识到仅凭问界“独木支大厦”所存在的风险；而尝试选择字节火山引擎作为深度合作伙伴，以在10万—20万元主流市场开辟第二增长曲线，同时引入重庆国资与宁德时代等战略投资者，为新品牌的独立融资与发展创造更大空间，也是赛力斯摆脱单一依赖的一次尝试。
然而，此举能否真正疏解赛力斯面临的“问界依赖症”，仍取决于新品牌的市场表现与技术差异化能力，以及赛力斯能否在双品牌并行中维持足够的资金和资源投入。
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